요즘 패션 좋아하는 분들 사이에서 모르면 이상한 브랜드, 마르디 메크르디. 그 운영사 피스피스스튜디오가 6월 코스닥 상장을 앞두고 있어요. 수요예측부터 공모가 논란, 오버행 우려, 대주주의 파격적인 사재 소각 방안까지 — 공모주 투자자라면 지금 알아야 할 내용을 한 번에 정리해 드릴게요. 💡
피스피스스튜디오 회사 소개
피스피스스튜디오는 2020년 설립된 K-패션 기업으로, 주력 브랜드인 마르디 메크르디(Mardi Mercredi) 로 잘 알려진 곳이에요. 프렌치 감성의 여성복 브랜드로 시작해 지금은 키즈·신발·라이프스타일 전반으로 확장 중이에요.
피스피스스튜디오는 2022년 매출 373억 원에서 2025년 1,178억 원으로 연평균 성장률 47%를 기록했어요. 자사몰 채널 매출 비중도 2021년 5.87%에서 64.7%까지 늘어났어요.
브랜드 포트폴리오는 이렇게 구성돼 있어요.
- 마르디 메크르디(Mardi Mercredi) — 주력 여성복 브랜드
- 헬로선라이즈(Hello Sunrise) — 신규 브랜드
- 베이컨트 아카이브(VACANT Archive) — 신규 브랜드
- DDANJI — 닥스훈트 그래픽 캐릭터 브랜드
IPO 핵심 정보
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 상장 시장 | 코스닥 |
| 상장 예정 시기 | 2026년 6월 초 |
| 주관사 | NH투자증권, 미래에셋증권 |
| 공모가 희망 밴드 | 1만 9,000원 ~ 2만 1,500원 |
| 공모가 기준 시가총액 | 약 2,710억 원 ~ 3,048억 원 |
| 수요예측 | 5월 중 완료 |
지금 가장 핫한 이슈 — 오버행·고평가 논란
피크아웃 상장 우려
핵심 브랜드 매출이 감소세로 돌아선 데 이어 2026년 1분기 실적까지 역성장을 기록하면서, 시장에서는 상장 이후 본격적인 피크아웃 구간에 진입하는 것 아니냐는 우려가 나오고 있어요.
피스피스스튜디오는 지난해 영업이익 급감에 대해 중국 라이선스 계약 종료와 직접 진출 전환 과정에서 발생한 재고 소진 때문이라고 설명했어요. 중국 파트너사가 재고를 대량 할인 판매하면서 수익성에 왜곡이 생겼다는 설명이에요.
주관사 이해충돌 논란
미래에셋증권이 피스피스스튜디오의 상장 주관사이자 주주라는 이중적 위치에 놓이면서 이해상충 우려가 불거지고 있어요. 주당 취득단가 2만 7,449원 대비 손실률은 공모가 상단 기준 21.67%, 하단이면 30.78%에 달해요.
대주주의 파격적인 대응
최근 실적 둔화와 오버행 우려를 극복하기 위해 대주주 사재 소각 등 파격적인 주가 방어 방안을 내놓았어요. 공모주 투자자들의 신뢰를 얻기 위한 적극적인 행보로 평가받고 있어요.
중국 시장 직접 진출 — 새로운 성장 동력
회사는 2026년 4월 중국 현지법인 ‘Mardi Mercredi Shanghai Co., Ltd.’를 설립 완료하고, 5월에는 중국 전문 이커머스 운영사와 이커머스 운영 및 물류 서비스 통합 계약을 체결했어요. 온라인은 티몰(Tmall)을 중심으로 6월 1일 오픈을 목표로 준비 중이며, 도우인·샤오홍수·위챗 등 주요 플랫폼을 활용해 유입 채널을 다각화할 계획이에요.
기존 라이선스 방식에서 직접 진출로 전환한 만큼, 중국 사업의 실질적인 성과가 나오기 시작하면 성장 모멘텀 회복의 핵심이 될 수 있어요.
대표의 비전 — “랄프로렌처럼”
서승완 피스피스스튜디오 대표는 IPO 기자간담회에서 “랄프 로렌은 다양한 라인업의 브랜드를 구축하며 올해 60년 패션 기업이 됐다”면서 “피스피스스튜디오도 이미 여성 중심 의류에서 키즈, 신발 등으로 브랜드를 넓힌 상태로, 랄프로렌처럼 수십 년 지속 가능한 글로벌 브랜드 기업으로 성장하겠다”고 말했어요.
투자 전 체크포인트
공모주 투자를 고려한다면 아래 항목을 꼭 체크해 두세요.
긍정적 요소
- 국내 D2C(자사 채널 직접 판매) 비중 64.7%로 플랫폼 의존도 낮음
- 중국 직진출로 새로운 성장 동력 확보 기대
- 대주주 사재 소각 등 적극적인 주주 친화 정책
- 마르디 메크르디 브랜드 인지도 높음
리스크 요소
- 2026년 1분기 실적 역성장
- 오버행(잠재적 매도 물량) 우려
- 주관사 미래에셋증권의 이해충돌 논란
- 고평가 논란 (당초 1조 원 몸값 → 3,000억 원대로 하향)
핵심 요약
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 회사명 | 피스피스스튜디오 |
| 주력 브랜드 | 마르디 메크르디 |
| 상장 시장 | 코스닥 |
| 상장 예정 | 2026년 6월 초 |
| 공모가 밴드 | 1만 9,000원 ~ 2만 1,500원 |
| 예상 시총 | 약 2,710억 ~ 3,048억 원 |
| 주관사 | NH투자증권, 미래에셋증권 |
| 핵심 이슈 | 실적 둔화, 오버행 우려, 대주주 사재 소각 |
| 중국 전략 | 티몰 중심 직진출, 6월 오픈 목표 |
이 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성됐어요. 공모주 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로 반드시 공식 투자설명서를 확인하고 본인의 판단으로 결정하세요.